具身智能产业链中，哪些环节有望诞生类似宁德时代的平台型龙头企业？
回顾新能源汽车产业的发展历程，宁德时代的崛起为投资者带来了超过百倍的回报。如今，具身智能（尤其是人形机器人）赛道正呈现出类似的产业发展特征。那么，在这个万亿级的赛道中，哪些环节最有可能诞生平台型龙头？
我们从技术壁垒、市场规模和竞争格局三个维度进行分析。在减速器环节，谐波减速器和行星减速器是机器人关节的核心零部件，技术壁垒高、国产化率低，具有诞生龙头的潜力。在传感器环节，六维力传感器和触觉传感器市场正处于快速扩容期。
执行器（电机+减速器+驱动器一体化）是近年来发展最快的环节。一体化关节模组的兴起正在重塑产业链格局，具备全链条整合能力的企业有望建立起类似宁德时代的平台化竞争优势。
在投资时机上，我们认为当前正处于具身智能产业的"0到1"阶段，类比新能源汽车产业的2015-2018年。建议投资者重点关注已有产品量产交付能力、且在核心技术环节具有明确领先优势的企业。
